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    2019年TOP50房企財報大解析:它們是行業中“最硬核”企業
    更新時間:2020-4-20 閱讀:171 次 

     


    中房報記者 苗野 北京報道

    業績是“果”,房企經營是“因”。

    與以往“猛談”增長率“大秀”增長規模不同的是,2019年地產年報以“維穩”拉開序幕,市場普遍將關注點轉移到了降速增利、,F金流和降負債上。

    中國房地產報記者從營業收入、凈利潤、總負債以及凈資產收益率等多方面對已披露2019年業績報告的TOP50上市房企進行分析發現,龍頭房企銷售額創下新高,“碧萬恒融”四強鼎立格局未變,規模都在5000億元以上,另有突破3000億元3家,2000億元8家,1000億元18家。從各量級梯隊表現來看,整體增長速度變緩,但絕對增量依然可圈可點,預計2020年房企銷售規模增速將持續下降。

    從2019年上市房企表現來看,營收均值增速呈現下滑、上漲、下滑波浪曲線態勢,凈利潤均值增速則呈現出倒“U”型態勢!拔覀儸F在最關注的不是銷售額而是利潤!边@成為大多數房企共識。

    營收層面,頭部格局雖然未變,但1000億-4000億元營收規模房企數量較2018年有所減少。碧桂園、中國恒大和綠地控股分別以4859.08億元、4775.61億元和4225億元榮登行業營收前三,TOP3房企營收共計13859.69億元,占TOP50上市房企營收總額的33.75%。萬科營收3678.94億元,以500億元之差落居第4名,世茂、龍湖營收均突破千億,富力、新城控股、中梁控股、旭輝等營收徘徊在500億-900億元,盡管各梯隊房企營收持續增長但增速有所下降。其中,中國恒大以2.44%的增幅拉低了TOP3房企整體平均增速;首創置業更是出現自2014年以來首次負增長,營收同比減少10.62%。陽光城、雅居樂、綠城中國等均是個位數增速。

    “增收不增利”依然是房企2019年真實寫照,多數房企利潤率下行,盈利見頂。TOP50上市房企中,毛利率、歸屬母公司凈利率下行房企占大比例份額,反映出房企利潤率普遍下行現狀。大型房企仍舊可以依靠低成本融資獲得更高的盈利空間。除中國恒大凈利同比增速下降53.78%外,碧桂園、萬科、保利、融創等第一梯隊房企凈利潤增長幅度遠高于均值。盡管新力控股、綠城中國、合景泰富等房企的凈利增速較高,但實際凈利潤非常低,19.58億元、24.8億元和98.06億元凈利潤相當于碧桂園、恒大、萬科等規模房企一個月凈利潤總額。另外,處于規模擴張期的成長型房企利潤率普遍較低,利潤水平難以維持,中梁控股、建業地產、佳兆業、金科凈利潤率都在10%以下,最低的只有6.9%。

    TOP50上市房企平均資產負債率為80.05%,與2018年基本持平。資產負債率超過80%紅線的房企達到50%,1家房企資產負債率超過90%的是建業地產;6家房企超過85%,分別是碧桂園、融創中國、美的置業、中國奧園等。中國海外發展不僅是“利潤王”,也是資產負債率最低的房企,為60.06%。

    在經歷了一段時間的規模沖刺后,降速增利成為房企的重要目標。從各大房企公布的2020年業績目標來看,同比2019年有不少房企下調了業績增速目標,目標增幅超過20%寥寥無幾,甚至有不少房企已經將業績增速目標降至10%以內。2020年恒大對外公布銷售業績目標6500億元,同比增幅僅8.13%,融創中國、中海地產、華潤置地、龍湖地產等房企,2020年業績增幅均在10%以下。中梁控股、正榮地產、中駿地產等二梯隊房企對2020年同樣設定了保守的銷售目標增幅。但也有少部分房企在2020年依然設定了較高增速的業績目標,如世茂房地產2020年業績總量實現3250億元,業績漲幅將達25%;綠城中國2020年業績目標為2500億元,較2019年全年業績增長24%;龍光地產和合景泰富2020年的業績增幅也均為20%。

     
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